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高盛反指风向标 | 大幅上调阿里目的价,为美股大幅下跌做好对冲

时间:2021-08-15 19:25人气:来源: www.yaxuan2010.com

“高盛反着来,别墅靠大海”

编辑 | 美股研究社

什么叫割韭菜?

每当高盛的预测报告放出来,刀就已经架在你的钱包上了。高盛自己家里的买卖员都不信自己家里发布的预测。不光不信,还要常常反着操作。业内人士透露,高盛这家投行最善于的手法就是唱空做多或唱多做空,并且还会依据我们的资金投入节奏,频繁改变看法。

“每次当高盛建议顾客去做一件事的时候,高盛自己却反其道而行之。”由于高盛是超级大反指,这家机构总是能出人出人预料给出一些与主流机构的相反建议,事后又证明错误概率极为惊人。

“高盛反着来,别墅靠大海”,大家感觉有必要不按期更新一些高盛的评级和对美股整体走势的预测,期望能给大伙带来一些帮。

【宏观经济看法】

滞涨风险增加!高盛:为美股大幅下跌做好对冲

高盛方案师Christian Mueller-Glissmann在近期的一篇研报中表示,标普500指数已经有187天没出现下跌5%的状况,为过去100年来最长持续时间之一;伴随股票和债券愈加贵,多资产组合也变得更容易遭到利率和经济增长冲击的影响。

Mueller-Glissmann第一注意观察了最近的通胀指标,指出盈亏平衡通胀表现优于其他“顺周期”资产。一般来讲,这两者在历史上一直是密切有关的;但最近的表现显示,盈亏平衡通胀与各种历史有关性指标的差异好像愈加大。

对于后市的走势,高盛方案师Mueller-Glissmann表示,市场可能需要一些催化剂来重新定价更高的利率,本周强劲的就业报告可能能够帮助明晰日后的趋势。

除此之外,他还警告,股市调整的风险已经增加了。除此之外,过去6个月,标普500回报率和债券收益率变化之间的差距不断扩大,再加上实质利率已经很低了,且股票估值特别高,这使得股票更易遭到经济增长和利率的冲击。

高盛:美联储Taper路线愈加明确

在Taper时间点上,高盛预测觉得,美联储将在9月的FOMC会议上初次暗示开始缩减购债规模,到12月会议上正式宣布降低每月1200亿USD的购买规模。在缩减速度方面,高盛觉得美联储将从2022年开始每次会议降低购债规模,每次会议降低100亿USD国债和50亿USD的MBS。

高盛强调,资金投入者可能将美联储初次宣布的缩减购债计划视为马上开始加息的信号之一。大部分研究表明,“量化宽松”(QE)对市场的影响主如果通过对美联储将来持有路径预期的“信号”效应和“股票”效应,而不是通过与资产购买有关的“流量”效应(“flow” effects)来影响市场。

【港美股公司评级】

高盛:保持李宁及安踏“买入”评级 目的价分别为103港元及215港元

高盛发表报告指,中国国务院昨日印发全民健身计划的公告,目的于2025年全国体育产业总规模达5万亿元人民币,意味于2021年至2025年的每年平均复合增长率为9%。

该行表示,本次的新五年计划支持体育大众化,相信伴随设施及引导增加以呼吁参与运动,中国已有好定位进步体育产业。高盛预期,中国体育服装市场于今年至2025年的每年平均复合增长率为13%,对其覆盖研究的体育服装股继续有信心,料李宁及安踏可受惠于行业增长及“国潮”趋势,保持两股“买入”评级,目的价分别103港元及215港元。

高盛:保持申洲国际“买入”评级 目的价升3.8%至191港元

高盛发布研究报告称,保持申洲国际“买入”评级,目的价由184港元升3.8%至191港元,以反映其健康的订单可见性。因为一些运营杠杆推进,营业收益应该会增长13%,但预期营业利率22.9%低于去年同期24.5%。

报告中称,除去停工工厂亏损,因为旅游限制和疫情手段,其他工厂的用率也较低,将将来3年纯利预测调低9%/6%/4%以反映生产中断,也会影响新职员的招聘。但该行相信公司仍然处于有利地位,可以在其主要顾客中获得份额,并且有潜在的新顾客,可支持长期增长的上行空间。

该行表示,预计公司上半年纯利同比下跌4%,因人民币兑USD升值及税率较高而导致外汇亏损;销售额将增长9.5%,受交付量增长12%推进,但以人民币计算均价降低2.5%。展望将来,越南停产拖累第三季度产能,越南产能占整体总产能的22%和面料量50%,越南厂房每14天的中断将影响其年度织物/服饰产量的2%/1%,预计全年交付量仍会遭到影响,预计2021年全年交付量增长14%,低于早前估计的17.5%。

高盛:阿里巴巴保持买入评级 目的价321港元

高盛发布研究报告称,保持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级及“确信买入”名单,目的价321港元。报告中称,公司公布首财季营业额,非公认会计准则每股盈利同比升12%,高于该行及市场原先预期各4%及15%,期内收入2057亿人民币同比升34%,低于该行及市场原先预期各5%及4%,主如果来自旗下高鑫零售(06808)收入较弱所致,指高鑫零售贡献集团总收入占比2%,低于预期。

该行表示,公司重申2022财年收入引导9300亿元人民币,并宣布将股票回购计划从100亿USD提升50%,至150亿USD,这是其历史上最大的回购计划,该行觉得这显示了管理层对公司长期增长的信心。

高盛保持汇控目的价61港元 指拨备前收益不及预期

高盛发研报指,汇控2021年中期基础税前收益符合该行预期,但拨备前收益则低于预期。高盛觉得,拨备前收益不及预期主如果因为非利息收入疲软。除此之外,期内运营成本也较该行预期高出2%。

高盛预计汇控2021年资金投入净收益降低4%,料2021至2025年资金投入净收益年复合增长率成中等单位数递增。然而,因为非利息收入低于预期,高盛下调2021/22年盈利预测6.9%/0.4%。整体而言,该行将其今明两年收入预测下调3.3%/0.4%,但对公司2023-25年收入预测平均提高0.8%。故此,高盛保持汇控买入评级,目的价61港元不变。

高盛普削宝胜、裕元目的价 指越南工厂中止且零售业复苏放缓

高盛发研报指,该行更新了裕元集团和宝胜国际的盈利预测,以反映今年上半年销售趋势,与越南新冠复苏致使2021年第三季度对生产中断的潜在影响。

研报续指,尽管主要运动装品牌的需要前景依旧稳定,但越南长期的封锁影响可能会拖累今年下半年的交付量及生产效率。因为被封锁工厂的劳动工时损失外,因为某些旅游限制和有关的新冠手段,其他工厂的借助率也较低。

故此,高盛将裕元集团2021/22/23年净收入预测试打分别下调12%/3%/2%,以考虑到代加工和零售业务较低的盈利情况。该行将其目的价由20.6港元下调至17.6港元,保持中性评级。

另一方面,宝胜国际发报告称,2021年第二季度销售额同比降低15%,低于高盛预期。该行预计公司次季零售业务的毛利率和营业收益分别为34.2%/4.9%,不及第一季度的34.3%/7.1%,但好于去年同期的29.4%/3.6%。故此,高盛将宝胜国际目的价由2.9港元下调至2.5港元,保持买入评级。

高盛:降澳博控股目的价至11.7港元 评级“买入”

高盛发布研究报告称,保持澳博控股“买入”评级,目的价由12.3港元下调4.9%至11.7港元,下调2021-23财年经调整除息、税、折旧及摊销前盈利预测317%、10%及3%。报告称,公司今年第二季营业额符合该行及市场预期,虽然贵宾筹赢率降至2.75%,除息、税、折旧及摊销前亏损进一步收窄至1.91亿港元,第一季度为3.19亿港元,主要因为中场及角子机收入按季有增长,恢复至疫情前2021年水平的38%。

高盛将SolarEdge的 目的价从 322 USD上调至 368 USD

高盛剖析师布赖恩·李将该公司对 SolarEdge Technologies 的目的价从 322 USD上调至 368 USD,并重申对该股的买入评级。Lee 在一份研究报告中告诉资金投入者,该公司报告第二季度的收入和盈利都超越了预期,毛利率接近指导范围的高档。剖析师表示,住宅和商业需要强劲,途径库存水平低于历史水平。Lee 指出,第三季度的电池交付量如预期般增加。

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