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人民币债券“真香” 外资加快增持节奏

时间:2021-08-15 20:06人气:来源: www.51gumixiang.com

7月外资加快

不同市场周期难动摇

7月主要发达国家10年期国债收益率的迅速下行,推进外资进一步加快增持境内人民币债券的节奏。中央结算公司日前公布的最新数据显示,7月,中央结算公司为境外机构推广托管的债券增加754亿元,环比涨幅超一倍。

较高的性价比和日益凸显的避险属性,是近年来外资对人民币债券喜爱有加的重要原因。察看长期资金汇入变化状况可以发现,2021年以来,无论是遇见哪种状况,有关资金投入资金一直是流入的,已经连续近30个月呈净流入的态势。有剖析觉得,目前外资净流入日趋稳定,未受市场情绪左右,不同市场周期对中国债市的影响微乎其微,也未曾动摇其对资金投入者的吸引力,国外资金有望长期增持人民币债券。

中国债券吸引力

在上述原因的推进下,市场常见看好外资对境内人民币债券的长期布局趋势,且这一趋势预计将不会遭到周期性波动原因的明显影响。

王春英此前就透露,察看有关长期资金汇入变化可以发现,2021年以来,有些时候外汇市场供应求购重压大一些,有些时候小一些,有些时候USD指数上涨得多一些或者跌得多一些,人民币升得多一些、贬得多一些,无论是哪种状况,有关资金投入资金2021年以来一直是流入的,已经连续近30个月呈现净流入的态势。所以,这主要反映了境外资金投入者多元化配置资产和寻求稳定收益的选择和需要。

“外资净流入日趋稳定,未受市场情绪左右,目前不同市场周期对中国债市的影响微乎其微,未曾动摇其对资金投入者的吸引力。”吴子宇称,中国在岸债券市场的外资持有量确实在增长,但仍仅占这个全球第二大债券市场的一小部分。事实上,国外资金投入者在过去两年多才开始能愈加便捷地资金投入在岸债券,时间还相对较短。对于任何多元资产或全球资产资金投入组合来讲,考虑配置中国在岸债券是很好的想法,由于这种资产类别能够帮助分散风险,大家仍看好资金投入级别债券,包括企业债券和准政府债券。

除此之外,对于美联储货币政策逐步回归正常化对全球金融市场的影响,中国银行研究院高级研究员王有鑫对记者表示,伴随美联储货币政策逐步回归正常化,USD指数将波动反弹,中外利差或有所收窄,国际资本可能回流美国,短期看会对境外资金投入者持有人民币资产带来肯定扰动,但不会干扰人民币资产的长期吸引力。国际资金投入者增持人民币资产更关注中国经济长期增长潜力、金筹资产的安全性和人民币资产的长期回报率,短期市场波动不会干扰长期趋势。

购买境内债券

截至7月末,境外机构在中央结算企业的债券推广托管量达到33752亿元,较6月末增加754亿元,环比涨幅超一倍。从短期原因看,7月外资加快增持境内人民币债券节奏,或与当月主要发达国家10年期国债收益率迅速下行有关。以美国10年期国债为例,其收益率在7月中旬出现了一轮迅速且明显的下行,一度跌破1.2%,英国、法国等10年期国债收益率同步下行,但同期中国10年期国债收益率相对平稳,中美10年期国债利差进一步拉大,强化了人民币债券的配置价值。

值得注意的是,尽管7月中旬主要发达国家10年期国债收益率迅速下行后有所回调,但7月底以来收益率再度迅速下探,10年期美债收益率现在再度跌破1.2%,现在中美10年期国债利差约160个基点,依旧处于较高水平。

从长期原因看,较高的性价比和日益凸显的避险属性,是近年来外资对人民币债券喜爱有加的重要原因。国家外汇局副局长王春英日前就表示,人民币资产性价比较高,全球资产配置需要高于其他新兴经济体,其中,债券有最好的资金投入回报,譬如十年期国债收益率稳定在3%左右,显著高于推行零利率甚至负利率国家的债券。2021年以来,外资购买境内债券大概占了全口径外债增幅的一半,这主如果由于中国经济率先复苏,债券市场持续开放,人民币资产收益好,避险属性也在增强。

安本标准资金投入管理亚洲固定收益资金投入总监吴子宇对记者表示,较之其他市场,中国的利率仍相对较高,从中国本币债券收益率中可见一斑。很多发达市场及新兴市场经济体的国内通胀不断升温,中国在这方面有所不同,其基本上不受波及。因此,中国是少数几个没进一步加息重压的国家之一。在此期间,人民币对USD汇率表现强势,无加息重压结合强劲货币构成很理想的条件,促进全球债券资金投入者密切关注中国在岸市场的进步。

“尽管自去年第二季以来,新兴市场债券复苏势头强劲,但很多资金投入者并不视中国为新兴市场。事实上,这部分资金投入者研究中国时,他们探寻的是发达市场债券的可行替代资产。”吴子宇称。